“稳健中性”货币政策的四个层次

文 | 钟正生 张璐
春节假期后的首周,央行公开市场操作非但没有像过去两年那样净回笼资金,而是时隔16日后重启逆回购,并在两个交易日内净投放了5800亿元资金。这一行为引发了中国货币政策基调生变的猜测。本周前两日央行保持资金零回笼,似乎支持了上述猜想,这在很大程度上引发了债券市场连续两日“意外”大涨。
是货币政策的基调生变?还是两会前的“维稳”?春节前夕发布的2017年四季度《中国货币政策执行报告》,或许能够带给我们更加清晰的认识。延续十九大精神,本季报告仍然秉持了“保持政策的连续性和稳定性,实施好稳健中性的货币政策,保持......